MR.K2023-10-01 11:32:57
MR.K14题。问题1：老师说general collateral rate小于federal funds rate，这个怎么理解？一般抵押利率小于同业拆借利率？同业拆借利率不就是银行间的隔夜借款利率？这个利率不是一般比较低么, 怎么会是最大的呢？大于GC又大于SC？ 问题2: statement 2老师说financial crises的时候 federal funds rate 会上升？那么crises来的时候general collateral rate难道不会上升么, 为什么答案是widen这里老师没有讲明白？ 问题3：课堂上老师讲的SC,GC,FFR是不是可以理解为借款利率？我把抵押品给你，换来的借款成本？比如repo，我给你一个特定债券，Special collateral rate就是我的借款成本?
回答（1）
Will2023-10-03 19:54:55
Will同学你好，第一个问题，由于general collateral rate是有抵押的产品，风险小，收益低，而federal funds rate是无抵押的纯信用产品， 因此风险大，收益高。因此general collateral rate是小于federal funds rate的。因FFR是大于GC当然也是大于SC的。
第二个问题，FF，他是无抵押纯信用的产品，在危机期间，纯信用的产品已经靠不住了，因此人们会赶紧抛售手上的FF，因此价格会下降，yield会上升；反观GC，大多数是国债之类信用比较好的产品，在危机期间人们会拼命购买，此时价格会上升，yield会下降。因此两个rate之间的spread会变大。
第三个问题，你的理解是对的。
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