GUO2023-09-17 09:05:01
GUO老师，这题再解释下
回答（1）
苏学科2023-09-17 21:41:40
苏学科同学您好，这题可以参考长期资本管理公司的案例更容易理解。
其实是包括两个策略，一个是做多swap,一个是做空treasury（其实就是做空债券），A选项老师是简化来进行理解的
B选项中是完全根据固定收益（债券）来进行分析。C、D选项可以根据长期资本管理公司的案例的失败经验进行理解，因为其本质就是为了对冲风险，而非最大化收益，且两者是同向变动，因此收益并不高，但是一旦出现损失就是两个损失的叠加了。
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long swap 是支固定收浮动，long treasury。当利率下降的时候，两者都亏损。
1、为什么要做这样的策略？2、swap-treasury spread是指啥？swap-treasury spread增大是什么情况
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这里的spread 就是swap rate减去treasury rate 的差值。做这样的策略的目的就是为了降低杠杆（这样的话，虽然赚的不多，但是同样亏损也不会很大；当时长期资本公司赌的是利率会稳定上涨；但是实际上是利率下降，就会出现双倍亏损的情况），spread 增大就是老师讲的几种情况（由于过于复杂，为了简化，只考虑了treasury rate上升的情况，swap rate 的计算和swap 的定价机制过于复杂）。
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