欢同学2023-09-15 20:31:55
欢同学什么算固定利率资产？前面用利率敏感GAP时都把固定利率资产算作不能重新定价的所以不纳入考虑，这里为什么资产价格会因为利率而变呢？
回答（1）
Will2023-09-16 02:33:14
Will同学你好，利率固定资产是指以固定利率计算利息费用的资产。这包括例如债券、定期存款、借贷给他人的贷款等。在持有这些资产期间，根据债券或贷款协议约定的利率，资产所有人将会收到固定的利息收入。
利率固定负债是指以固定利率计算利息费用的负债。这包括例如发行的债券、借入的贷款、支付给供应商的应付款等。持有这些负债的公司或个人需要按照债券或贷款协议规定的利率支付固定的利息费用。
所以你可以理解为revenue和cost是固定的。但是市场利率是会改变的，就像图上面说的一样，针对久期敏感资产和负债，利率的上升是会导致价值下降的。
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恕我失忆了，我想不起来市场利率变动传导到价格变化的过程了呜呜呜。。。我只能想起来这个产品自己的YTM利率变动会影响修正久期，ΔP=-D*PΔy，这里面的Y也是YTM不是市场利率呀。
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同学你好，你这么想，你现在这个产品，收益率YTM是5%，然后你根据久期，根据当前的YTM，根据金额，在不考虑凸性的情况下，我们可以得到债券的价格的。现在我们告诉你市场的利率变了，此时不是5%，是6%，此时你的利率变动1%，那你带入到你提供的公式里面，由于久期的存在对债券的负面影响，因此价值的变动是负数，也就是价值下跌。这就是为什么是ΔY，变动，即是市场利率和YTM的差值。
你说的，这里的Y是YTM不是利率，那是你在算期初价值的时候，你用的YTM，但是在算当前价值，你用的当前市场利率，然后变动就是他们的差值，所以不是固定是YTM。
或者你这么想，你的债券YTM是5%，现在市场利率6%，也就是你借出去100，能赚6块，之前YTM为5%，你只能赚5块，你说这个债券还有以前值钱吗，肯定是跌了。这里也同时体现了YTM和市场利率两个利率。
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