苏学科2023-09-03 22:45:22

同学你好，这里主要讲的是投资对冲基金存在的挑战和问题。首先，由于其存在异质性（heterogeneous），特别是对于那些非流动资产（占对冲基金的大部分比重），对于他们的风险度量会存在误差，因为他们的流动性较差，而且流动性差异大，因此，对于其风险指标度量可能会存在偏差（misleading picture of risk）。（比如说投资经理会选择按照"季度收益率数据"的波动来衡量，但是这样会人工地（artificially）平滑波动率，从而导致artificially lower risk（人工地降低波动率）；同时可能会使得不同资产之间地相关性降低，低估组合地风险）。giving the appearance of 相当于是个从句，意思可以理解为“导致表面上被错误地认为是低系统风险的”（相当于你说的“2）”，但是实际上并不是低系统风险的嗷，这里可以看一下对冲基金最初的特征和性质~）