欢同学2023-08-24 20:46:52
欢同学把异常值删了，怎么就叫去除掉阿尔法主观因素呢？refine 阿尔法到底目的是什么？
回答（1）
Michael2023-08-26 11:48:29
Michael学员你好，这里的alpha都是基金经理先预估的，对于预估出来的alpha值，然后子啊结合其他的输入数据去构建投资组合，所以alpha的值对于构建投资组合就显得非常重要。
一个异常的alpha值更容易是基金经理在估计时候出现的激进的主观想法（当然所有的估计其实都是主观的），而去掉这些值对于后续组合的构建可以帮助减少异常风险（比如因为一个异常大的alpha可能出现大量配置这个资产）。
refine表示的就是修正，改善的意思，目的就是为了refine之后的alpha值更加适合组合构建的输入数据。
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谢谢老师，但麻烦继续解答一下，阿尔法是投资者要求的，还是基金经理为了吸引投资者自己提出来的呀？这一小节里还有什么scale，以及neural又是什么原理呢？如果我基金经理我随便想了个超级大的阿尔法，目的是为了吸引人吧？我现在把它又踢出了，对我有什么好呢？
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alpha是基金经理自己预测出来的，投资者不要求这个，投资者要求的是整个组合的回报，基金经理做出来这个也是不用告知投资者的，他的目的是为了帮助自己后期的组合构建。
后面的scale和neutral都是为了让自己预测的数据更加精确，这样最终构建起来的组合也会更好更稳定。
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