151****45152023-08-21 23:16:28
151****4515这道题能不能这样考虑，这道题本身就是构造一个CLN，bank充当了里面的trust部分，它卖了一个cds，同时构造cln卖出给投资者
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杨玲琪2023-08-24 10:49:26
杨玲琪同学你好，
这样理解似乎不是特别合适。这里银行是CDS的卖方，承担信用风险，题目要求对信用风险进行对冲，所以建立的头寸需要对信用风险提供保障。所以long CDS，long TRS，short CLN都是合理的，因为short CLN中本身包含了long CDS。因为short CLN事先能获得一笔资金作为CDS的保障，所以交易对手风险更小。
希望能解答你的疑惑，加油！
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