蛋同学2023-07-20 11:30:19
蛋同学老师，请问为什么先说了颗粒度越高，就有更多的dependent credits，pd提高，ul提高；后面又说了pd不变的时候，颗粒度提高，ul下降，我有点没搞清楚里面的逻辑，
回答（1）
杨玲琪2023-07-21 00:26:31
杨玲琪同学你好，
首先要了解颗粒度的影响就需要了解颗粒度具体指的是什么，所以一开始讲了颗粒度的特征，颗粒度越高，代表组合包含了更多独立的资产。接下来讲的是两种不同的情况下Credit VaR的变动，第一种情况说的是组合规模不变（可以认为说的是保持颗粒度不变）PD会变动的情况，此时PD上升代表违约更容易发生，Credit VaR会有所上升；第二种情况说的是PD不变但颗粒度上升的情况，此时由于颗粒度上升，分散化效果更好，因此Credit VaR会有所下降。
希望能解答你的疑惑，加油！
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1》颗粒度和pd之间有关系吗
2〉pd越高ul越高吗？，但是ul的计算公式中是减去el，那应该和pd负相关呀
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同学你好，
在我们的原版书中没有论述颗粒度与PD的关系，所以没有确切的结论。
虽然UL中扣减了EL，但是WCL的计算一样需要根据PD来建立损失分布，所以从计算公式角度分析难度较大。这里是根据大量计算得出的结论，可以记忆一下。
希望能解答你的疑惑，加油！
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