鸡同学2023-07-18 09:03:29
鸡同学为什么这里的rebalancing就一定指股票权重上升而不是股票价格下降呢？如果是下降的话，C选项完全就不对了。
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Will2023-07-18 09:59:13
Will同学你好，rebalancing是调仓的意思，既然是调仓，那么一定是针对股票份数（即权重），肯定不会调股票价格啊，这个不是你能去自己调整的。
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打错字了，rebalancing为什么一定是权重上升而不是权重下降呢？
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同学你好，你说得对，rebalancing确实即包括了权重上升，也表示了权重下降。但是，C选项是说short这个操作就是调仓。而不是说调仓里面有short和long这种操作。（后者的这种想法我猜应该是你的想法）。确实在描述上会有些歧义。
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可如果股票权重下降，就需要买股票，卖债券。按照老师对期权的和波动率的说法，不就变成long了吗？
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同学你好，如果你理解了老师讲解的股票买卖和期权的关系，你就会发现，我卖股票是等同于是short call（你以固定的价格买东西就是long call，同样的你以固定价格卖东西就是short call）。我买股票就应该是short put了（你以固定的价格卖东西是long put，以固定的价格买东西就是short put）。这两个short的操作，都是卖出波动率的策略并且赚取期权费，这个期权费就是你拿到了volatility risk premium。所以为了达到short volatility的策略，我们需要short而不是long。
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我懂了。是不是买股票虽然在一般意义上会被理解成long call，但是从波动率的角度来看也可以理解为short put。所以老师视频中的例子，无论股票权重上升还是下降，我们都可以以short的方式去理解调仓时候的行为？
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是的，你的理解是对的。但是有一个小细节就是，我们的目的是卖出波动率并赚取风险溢价，因此我们要short。（你long就赚不到这个premium了，也不是卖出波动率了）
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