欢同学2023-07-17 12:18:27
欢同学为什么C的违约概率上升了，我买的CDS的价值更高？敞口跟着上升，C都要违约了，我这个CDS的价值应该更低吧？
回答（1）
杨玲琪2023-07-18 09:52:09
杨玲琪同学你好，
CDS相当于是基于某个参考资产信用风险的一种保险。所以当参考资产违约概率上升时，说明持有这样一种保险价值更高，因为在参考资产违约时可以得到保障。
注意CDS的基本特征，对于A来说C违约，A仍然可以从B处得到补偿，所以对于A购买了这个CDS的产品来说，只有当C违约且B违约时A才会有较大的风险。所以你说的C违约CDS价值更低并不成立。
另外，这里分析的是已经持有这个CDS的情况，而已经持有的CDS的保费在合约签订时已经确认。参考资产违约概率上升，会影响的是市场上CDS的保费，并且当参考资产违约概率上升时，这样一种保障的费用会上升，所以市场上CDS的保费也是上升的。因此也可以认为前期购买的CDS更值钱。
希望能解答你的疑惑，加油！
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