AliceZhou2023-07-05 16:59:18
AliceZhou老师，这个Debt不考虑V吗？怎么这么简化
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杨玲琪2023-07-06 09:40:52
杨玲琪同学你好，
这里是根据债务的价值以及面值推算信用利差的过程，类似于债券的计算。在根据merton模型估计债务价值时要考虑V，也就是说在这里的D已经考虑了V的部分。
希望能解答你的疑惑，加油！
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老师，credit spread相当于是equity的部分吗？但是还是有点想不明白为什么D等于后面那一堆而不是V等于
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同学你好，
credit spread是信用利差，一般通过债券/债务信息来进行估计。这里的债务其实跟债券很类似，举例来说如果有一个零息债券，面值是F，市场利率是R，那么当前债券价值D应该就是根据R对F进行折现，就是我们比较常见的F/(1+R)^T这样的形式。而在这里，因为是先由莫顿模型计算了债券价值D，再由债券价值和债券面值估算信用利差，故而沿用了莫顿模型的假设，如连续复利，所以在计算的时候用的是连续复利折现即F*e^(-RT)的形式。其中为了估算信用利差，把R拆分成了无风险利率+信用利差两个部分。
希望能解答你的疑惑，加油！
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