杨玲琪2023-05-22 10:50:38

同学你好，

这两道题从两个角度来说是存在区别的。
首先，从计算的方法来看，第一道题采用的是精确计算方法用的是BCVA=-Discounted EPE*LGD(c)*PD(c)*S(p)-Discounted ENE*LGD(p)*PD(p)*S(c)，其中下标c代表交易对手，p代表自己。另外，存活率S因为题干没有给到，可以根据违约概率进行估计。S(p)=1-2.5%，S(c)=1-1.8%。因此第一题的计算应该是：-60*1.8%*8%*(1-2.5%)-(-45)*2.5%*18%*(1-1.8%)=0.1146。第二道题采用的是近似计算方法用的是BCVA=-average EPE*CS(c)-average ENE*CS(p)。
其次，从符号角度来说，最新的原版书把CVA定义为成本，所以加了负号。这里第一题是采用最新的原版书的计算公式来进行计算的，而第二题是前几年的题目，未做更新，所以符号不同。所以第二题的计算应该是：5%*0.03-3%*0.02=9。按最新的原版书要求应该是-9。

希望能解答你的疑惑，加油！