用同学2023-05-12 11:41:29
用同学想请问yield volatility和basis point volatility分别指什么，衡量的到底是什么的波动率？区别是什么？
回答（1）
Lucia2023-05-12 15:55:20
Lucia同学你好，比如，在lognormal model中，yield volatility指的是σ，这部分是固定不变的，而basis point volatility指的是σr这部分，basis point volatility是关于r的增函数（因为σ是固定的波动率，大于0），因此basis point volatility会随着r的增加而增加。
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从概念上怎么理解这两个波动率的区别呢？对于Vasicek model，两个波动率是否都指σ，若是那为何说它的波动率的期限结构是downward sloping？
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同学你好，
Yield Volatility（收益率波动率）：它指的是债券、固定收益产品或金融衍生品收益率的波动性。收益率是指投资者从投资中获得的回报率，通常以百分比表示。收益率波动率衡量的是这些收益率在一定时间内的变动幅度和频率。较高的收益率波动率表示投资回报的波动性较大，而较低的收益率波动率则表示回报相对稳定。
Basis Point Volatility（基点波动率）：基点是一种计量单位，等于1/100个百分点，通常用于衡量利率、债券价格等金融指标的变动。基点波动率衡量的是这些金融指标在一定时间内的变动范围。基点波动率通常用于衡量利率的变动，例如国债收益率、银行间同业拆借利率等。
Vasicek model是par rate volatility向下倾斜，Vasicek model的基点波动和yield volatility都是σ
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