汪同学2018-11-15 10:47:19
汪同学244为什么选B ？不应该是short equity，收到equity的CDS，long mezz ，付mezz 的CDS吗？另外，cds的exposure 是buyer 还是seller 承担？
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Cindy2018-11-15 15:37:31
Cindy同学你好，是卖出equity tranche的保险，收到CDS 的premium,相当于是买入equity tranche；买入meaaznine tranche的保险，付出CDS的premium,相当于是卖出mezzanine tranche。CDS的exposure，是buyer承担
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为什么B是错的 ？Credit spread risk 是什么？跟CDs premium 有什么区别？另外 sell volatility 是sell cds 还是long cds？谢谢！
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讲义上说是short equity tranche， long mez ？tranch ，cds ，cds premium，cds risk 之间到底是什么关系？能否详细说一下，谢谢！
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为什么long tranche 就要short cds ，short tranche，是long cds ？
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同学你好，您说的是2005年的那个案例吧，2005年，很多投资者的策略是卖出CDX.NA.IG股权层级的保险，相当于是卖出了一个CDS，近似可以看成是买入股权层级，通过这笔交易可以收到保费，但是一旦股权层级发生违约，要偿付给投资者全部的损失。同时买入中间层级的保险，相当于是买入了一个CDS，近似可以看成是卖出中间层级，这笔交易要付出保费。short CDS和long tranche是等价的，并不是说long tranche就要short CDS，承担风险就是long credit spread risk
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