婉同学2023-04-20 10:47:00
婉同学老师您好，波动率微笑是向下倾斜的，说明该期权的隐含波动率是随K增大而下降的，那么如果用原来模型对比波动率微笑，可以得到VaR是被高估的，那么ES是大于VaR的平均值，则说明ES也是被高估了，如果用波动率微笑模型来代替原来的模型，不是应该ES比之前变小了吗？
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Lucia2023-04-20 13:47:20
Lucia同学你好，你这句话：“波动率微笑是向下倾斜的，说明该期权的隐含波动率是随K增大而下降的，那么如果用原来模型对比波动率微笑，可以得到VaR是被高估的”说的是不对的，在左边是波动率偏大的，右边是偏小的；另外它是从原来的normal分布变成隐含波动率的分布。
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