张同学2018-11-14 17:42:59
张同学可以大致概括一下implied correlation这两段的意思吗，似懂非懂
回答（1）
Galina2018-11-14 17:48:16
Galina首先明确对于CDS，其他条件不变的前提下，它对senior的保费收的高，因为保护力度好；对于equity收的保费低，因为保护力度差。
然后这段说的意思就是相关性是会影响到tranche之间的差异度，当相关性升高，比如说1，那么此时senior和equity没什么区别，违约时大家一起死翘翘。而此时之前持有equity时交的equity的保费是低的，所以相关性的上升对于equity是有利的。也就是原来它是矮穷矬，现在由于相关性的上升，它可以和高富帅senior平起平坐了。所以是对equity有利的。
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