Galina2018-11-13 16:00:27

这个已经不在考试范围内了。
这个模拟只做最新的就可以的。
The PV of payments (premium leg, which includes the spread payment and accrual) is:
s * 0.5 * π * d(0.5) + s * (1-π) * d(1.0)

【解释】s * 0.5 * π * d(0.5)：半年时发生违约，那么根据题意需要支付前半年的保费0.5s。这个式子是支付的保费的PV。

s * (1-π) * d(1.0)：表示半年时没有违约，到了一年末需要支付的全部保费s。这个式子是支付的保费的PV。
The payoff leg (in the event of default) = 80% * d(0.5) * π
表示在违约时收到的赔偿金的PV。

CDS定价的原理是解一个方程：PV of premium leg = PV of payoff leg。表示期望收到的保费s的值等于期望支付赔偿金的价值。