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回答（2）
姚奕2023-02-25 12:33:24
姚奕看清楚说法2的意思，一个FFR，一个GC，都是借钱的利率，不过前者没有抵押，后者有抵押。如果企业囤积现金，这两个利率都会升高，只是前者升的更高，所以还是widen。
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可是那时都已经是经济危机，企业都在囤积流动性了，政府可能任由ffr升高，ffr-gc spread扩大吗？
ES2023-03-13 19:28:39
ES在美国， GC rate通常接近但低于the federal funds rate
the fed funds - GC spread可能会因财政部抵押品的需求而有所不同。
当美国政府在20世纪90年代末和21世纪初实现盈余并偿还债务时，美国国债变得越来越稀缺，而且预计还会越来越稀缺时，the fed funds-GC spread 扩大，以反映国债抵押品供应的减少
在财政紧张时期，the fed funds-GC spread也会扩大。在这种情况下，持有美国国债和以美国国债抵押物贷款的需求增加。此外，由于市场参与者担心抵押品可能无法返还，或是因为交易对手无法返还抵押品，或是交易对手的交易对手无法归还抵押品，回购国债的意愿下降。
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