188****4810回答（1）
Shawn2023-02-23 08:53:03
Shawn同学你好，信用利差spread定义为债券到期收益率和无风险收益率的差值。从这里我们可以看出，如果利差扩大代表债券的到期收益率上升，那么债券的价格是下降的。因此，value和spread是反向变动。
而对于VaR来讲，因为利差是反映违约概率的变动：如果违约概率增加，投资者信心不足，为了吸引投资者购买公司债券，发行人必须提供更高的收益率，就会产生较高的信用利差。而一旦违约概率增加就意味着风险增加，VaR也会上升。因此，VaR和spread是同向变动。
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