Will2022-11-16 23:39:19
Will老师，这题能不能讲一讲，知识点应该是那三个流动性差的资产的bias，但就是不知道怎么做这题。。。
回答（1）
Lucia2022-11-21 14:12:29
Lucia同学你好，基金投资于可转换债券等非流动性资产，这些资产很少交易，甚至在一个月内交易。在这种情况下，基于月度回报的风险度量给出了一个误导性的风险图景，因为收盘净资产价值没有反映最近的交易价格。这产生了两种偏见
首先，与其他资产类别的相关性将被人为地降低，呈现出低系统风险的外观。这可以通过使用市场因素的附加滞后的放大回归和对滞后系数的求和来修正。
第二，波动性将被人为降低，呈现出低总风险的迹象。然而，这种流动性将在收益中表现为正的序列自相关。当将风险外推到更长的范围时，可以通过考虑这种自相关来纠正波动性度量中的偏差
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