Tony Long2022-11-12 22:02:02
Tony Long官网习题，讲解没看懂。按照两两netting以后的情况如图，对于公司1再进行CCP netting, 那么，1对3应该还有28的敞口，3对2还有57的敞口，再进行netting, 那么敞口应该是57-28=29.为什么答案是28.
回答（1）
姚奕2022-11-15 16:17:35
姚奕CCP模式下，是多边结算，但基本逻辑是每个公司把相互的每一笔exposure直接转给和CCP的exposure，然后每家再和CCPnetting，所以不是你理解的三家相互netting后的exposure再转给CCP哦，区别在哪里？见如下计算。
firm1的四笔exposure全部转给CCP:-70、12、90、-60，净netting是-28，这就是CCP的净exposure。
firm2的四笔exposure全部转给CCP:-70、12、90、-60，净netting是27
firm3的四笔exposure全部转给CCP:-70、12、90、-60，净netting是1.
1欠CCP28，而CCP同时欠2和3分别27和1.
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