汪同学2018-10-23 20:48:02
汪同学能否解释一下61题 B、D两个选项？
回答（1）
Wendy2018-10-24 17:15:06
Wendy同学你好
B选项，利率期限结构是flat的，包括长期利率。不对的，利率期限结构是flat说明不论长期利率还是短期利率，或者中期利率，大家都是一样大的，都是相等的。model 1说的是利率是有波动的，而并不是一成不变的。而且说的是短期利率
D选项，model 1和2是equilibrium model，均衡模型，特点就是和市场实际利率变动不挂钩，这个预期的利率可能和市场实际情况差异很大。比如市场实际利率会呈现均值回归，与短期利率有关。而model 1和2估计出来的都是理论值。
这个分类方法只是在FRM的体系下。在其他的资料中，还会有其他的分类方法
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4个利率模型是不是都预测短期利率？另外，利率模型中的drift 表示什么？如果利率结构是flat，是否在利率波动为0时？
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同学你好
4个利率模型是不是都预测短期利率？
对的，我们这里学习的都是预测短期利率的
另外，利率模型中的drift 表示什么？
趋势项，一般用lamda代替。但是如果要详细点的话，尤其是在v model里，如下：
首先，如下图，是原版书中关于Vasicek model的解说。在Vasicek model中，是有Lambda的。
其次，Lambda，也就是这个drift项，短期来看，是由两个部分构成的，一个是真实的利率的预期变化，也叫作true drift。另一部分是risk premium（长期来看这种说法是站不住脚的，那么也可以把drift叫作risk premium）。（原版书在这里也特意做了一番讨论）。这里取得是短期的角度，他们的比例可以是任意的。比如lambda是0.48%，true drift可以20BP，risk premium是28个BP。也可以是true drift可以10BP，risk premium是38个BP.所以D正确。所以，risk premium可以是constant也可以是changing的。
如果利率结构是flat，是否在利率波动为0时？
不能这样说。flat只能说是长期利率和短期利率是一样大小，但不能说明波动率是0
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不好意思同学，这两天家中有事，上网不便，未能及时回答。
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