陈同学2022-10-23 19:48:01
陈同学the price of the bond应该指的是0时刻的PV价格吧，如果算call的payoff=St-K=95.25-93，表示的是95.25是CALL一年到期时的S1了，所以这题的表述是不是哪里不对？
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Crystal2022-10-23 23:23:06
Crystal你说的没问题，我看解析也没问题，用了95.25，最终的结果也折线了啊。
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我想问为什么payoff是95.25（0时刻价值）-93（1时刻）
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不是的，你看他说的债券价格是有条件的，即利率上升或者利率下降的时候。而且不同时间节点的现金流是不能直接相加减的。
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所以我不明白为什么可以相减，利率上升也好下降也好，债券价格总是折现至0时刻的吧？也就是按变化后的利率折现至0时刻，债券价格为95.25。而Call行权是一年到期时刻的，这两个价格怎么能相减呢？但是答案不就是认为95.25是债券一年到期是的价格吗？还是说95.25是债券一年后的预期市价？
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92.5和93不都是1年后的价格吗，当然是可以相减的，93是执行价格啊。
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但是说price of the bond，不都是说起初的价格吗?怎么看出来这个价格是1年后的价格了呢?
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是站在1时刻的债券价格。比如我说1年后这个债券价格可能是92.5，你觉得92.5是我认为这个债券1时刻的价格折现的？这怎么可能，折现的价格也应该与现在的价格相等啊，债券价格的本质就是未来的现金流折现求和，你这个思考是没有道理的。按照你的思考，现在的债券价格并不等于你未来现金流折现求和啊，你有点钻牛角尖了。
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