一同学2018-10-19 16:26:43
一同学老师您好！rebalance到底是是在买入还是卖出波动性？与上一个视频中的结论完全相反了。之前讲的是rebalance是在买波动性=买保险=买保护。这里又变成了rebalance是在卖波动=卖保险=卖保护。到底哪个是正确的？
回答（1）
Crystal2018-10-19 17:50:26
Crystal同学你好，
sell volatility你可以把波动率看成一个商品，卖掉它就是因为我认为它的价格会跌，所以sell volatility其实就是认为volatility会下降，就是认为市场会变得平稳。
sell volatility protection是卖保险，卖保险的当然希望的是天下太平，然后不会有理赔，这样就能赚一个保费了，所以也是认为市场会变得平稳。
这两者前者是目的，后者只是实现这个目的的一种方式，除此之外我还可以买入put形成protective put等等。
最后说rebalance，这里的short volatility strategy，指的是低风险策略。因为rebalance会使得资产的权重一直处于一个约定范围，而保证了充足的diversification效果，所以这种策略的风险较低。
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那rebalance是降低了组合volatility，所以是sell volatility=sell volatility protection？
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同学你好，前面的那句话是正确的，但是后面是不对的，因为卖出保险是对于市场有一个平稳的期望，但是这个策略实际上是通过承担风险来获得保费的过程，所以和卖出波动率是两个概念。
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