杨玲琪2022-10-24 14:47:02

同学你好，

这道题问的是wrong-way risk和right-way risk。这两种风险的判断依据是看PD和Exposure的变化对CVA的影响，如果联合变化导致CVA上升叫做WWR，通常对应的是PD↑，Exposure↑，如果联合变化导致CVA下降叫做RWR，通常对应的是PD↑，Exposure↓。
A选项说PD和exposure同时下降，此时对应的CVA也下降，只有PD与exposure带来CVA上升才被定义为WWR，所以A选项错误。
B选项说的也是counterparty risk decline，满足RWR的定义，所以B选项正确。
C选项说的是在一笔外汇交易中，本币贬值，会对敞口带来什么影响，首先这里没有讲清楚是什么样的外汇交易，其次前半句说的是decrease the gain，也就是减少收益，那么敞口应该对应的是减少，而不应该是后半句说的increase，所以C选项错误。
D选项说的是对于short CDS的一方来说，面临的是WWR，我们在课上讲过，当Short CDS时，如果对手与标的资产发行人之间信用质量高度相关，那么对手违约概率上升，标的资产更容易违约，此时CDS更容易赔付，价值下降，因此敞口是下降的，所以不是WWR，而是RWR。所以D选项也是错误的。

希望能解答你的疑惑，加油！