陈同学2022-10-16 14:02:15
陈同学HML,SMB,TMD不能作为benchmark,那为什么在factorregression中，又可以作为benchmark呢？
回答（1）
Michael2022-10-17 14:25:12
Michael学员你好，这两个看似矛盾，但却也是合理的。
首先benchmark的要求之一就是可交易，三个因子（SMB，HML和UMD）都是不可以交易的（没有单纯这种因子的股票，债券或者是指数可以直接交易）。但是，在原版书讲到要素回归的时候，又提到了他们可以作为benchmark，因为虽然不可以直接交易，但是可以合成，形成一个可交易版本，这个内容在原版书的一个脚注里面，比较难发现，我给你贴图贴在下面，了解即可。
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