姚奕2022-10-10 14:58:21

一家银行的财务经理正计划与一家大型对冲基金签订回购协议（repo）交易。在这项交易中，银行将借入固定金额的现金，同时向对冲基金借出面值1亿美元的国债。关于此回购交易的机制，以下哪项陈述是正确的？

A. 较高的债券价格降低了对冲基金对银行的信贷风险。
点评：这没有问题吧，抵押品价格越高，基金借出去的钱就越安全。

B. 证券交易“特殊”回购利率高于普通证券回购利率。
点评：B的说法反了，SC要小于GC，理由很简单，SC是逆回购交易，适用于某个特定债券，借出方需要低利率成本才愿意出借证券。

C. 正回购利率导致远期回购价格低于债券的初始回购价格。
点评：正的回购利率相当于借款的利息，那么远期银行从基金手里买回证券的时候，除了借款金额，还要支付给对方借款利息，当然价格要高于初始回购价格。所以C的描述不对。

D. 回购交易的期限和利率通常设定为等于基础证券的到期日和息票。
点评：回购交易的期限通常小于基础证券的到期日，这样抵押品才有抵押效果，另外回购利率远远低于息票率。