Xiaott2022-10-05 19:49:34
Xiaott老师总结的CLN结构的第一条是怎么理解？对于发行人来说，不是买入无风险bond，卖出CDS吗？发行人应是trust啊
回答（1）
杨玲琪2022-10-09 17:59:23
杨玲琪同学你好，
这里是将发行人看做是投资者购买CLN的对手来进行描述的，在CLN结构中发行人相当于发行了一个票据给投资者，投资者的头寸相当于买入一个无风险bond再卖出CDS，从而获得无风险收益+CDS premium。而如果将发行人看做是与银行进行交易的trust的话，那么他确实是卖出CDS的一方。
希望能解答你的疑惑，加油！
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