杨玲琪2022-09-30 10:28:22

同学你好，

保证金风险期（Marginal Period Of Risk）是指从要求抵押品到收到适当的抵押品之间的有效时间假设，或者在最坏的情况——即交易对手违约——清算现有抵押品、结束合同和重新对冲交易对应的时间假设。举例来说，假如某家银行与其客户达成的某一协议是按双边、零起点金额要求抵押品的。假定交易双方分别为A和B。在任意交易日，A方提供给B方的抵押品的总数应等于max⁡(V,0)，也就是未清偿交易对另一方的价值。如果将风险期考虑在内，假设风险期为10天。这说明在违约情形发生时，A方提供给B方的所有抵押品的价值等于max⁡(V,0)，而其中V应为交易组合10天前对B的价值。因此，抵押品在考虑了风险期后的实际缓释效果如下，假设时刻T为银行分析信用风险时设定的关键时间节点。那么，如果时刻T未清偿交易组合对银行的价值为20，而10天前的价值为15。当对手在此时刻违约时，银行实际持有的担保品的价值为15。因此，银行的敞口为5。再如时刻T未清偿交易组合对银行的价值为20，而10天前的价值为25，在这种情况下，可以认为银行持有足够的担保品，风险敞口为零。因此，保证金风险期是一个会影响抵押品缓释效果的重要因素，在分析风险敞口时需要予以考虑。

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