firenough2018-10-11 17:22:29
firenough梁老师说crashophobia是因为华尔街对于otm call的定价定的很高，导致volatility smile 左边翘上去了，这还是解释不了equity volatility increase when stock prices decline啊。
回答（1）
Wendy2018-10-11 18:23:35
Wendy同学你好
equity volatility increase when stock prices decline这个可以通过杠杆效应来理解，它们俩是想通的。
当股价下降时，公司杠杆变大，风险变大，也就是波动率变大
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