王同学2018-10-10 15:51:03
王同学老师你好。156题中和Libor利率有什么关系？
回答（1）
Galina2018-10-10 16:17:13
Galina 156题。首先看一下对这个bond是long，还是short，题目告诉我们债券的收益率是8%，当前市场的利率是4.6%，所以买这个bond是合适的。
那么所获得的净利差，为8%-4.6%=3.4%，此处libor代替risk free rate
然后为了风控，又买了个CDS预防bond的违约风险，所以，要扣除保费。3.4%-1.5%=1.9%
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也就是说从银行借钱买bond吗？
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不是。意思是libor是一个没有风险的收益，或者说只代表了货币的时间价值。
而一个债券所获得的ytm是risk free rate基础上（货币时间价值）附加一部分信用风险的溢价。
所以如果这个债券所获得超额收益，其实就是承担这部分信用风险带来的。
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