孙同学2022-08-30 22:42:47
孙同学在FRTB这门课中，有提到VaR值的计算的思想有自上而下和自下而上两种方法，那ES是否也是有这两个思路呢？其次，从99%10day的VaR+99%10day的stressVaR调整成97.5%ES来计算，那这里ES计算的是不是市场风险呢？在课程的后段中，老师有讲到TotalCapital计算的公式中是含有EST,ESPj，这里的ES是计算的市场风险还是总风险呢？
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Lucia2022-08-31 10:08:26
Lucia同学，你好，
1、自上而下法和自下而上法是不仅仅针对VaR而言的，也可以是针对ES，这两种方法只是计算方式的不同，自下而上法是从底层出发去计算风险，没有考虑分散化；自上而下法是从顶层出发，即从整个公司层面出发去计算风险，考虑了分散化。
2、这里的ES是计算的市场风险，因为它是针对于trading book而言的，trading book只要是面临市场风险。
3、Total capital计算的是总的资本金
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ES是市场风险的ES，因为它说了是trading book 里的
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如果是总的资本金，那应该是指市场风险所需的总资本金吧？不然的话，全部资本金的计算但只有市场风险es加权的话，公式是不是就缺失了对于其他类型风险的计算了？还有这个加权公式，第一部分EST代表组合的ES（经分散化调整的？），第二部分代表组合中各个资产的ES，这看上去似乎是重复计算了吧？这个公式有没有背后的逻辑呢？还是说直接背就好了？
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同学，你好
FRTB是交易账户全面审议，记录的是市场风险的资本金，所以这一部分讲的公式计算的是市场资本金的要求。其他风险的资本金会在操作风险当中讲到。加权预期亏损（WES）是整个投资组合的ES和部分预期亏损之和的加权平均值。这个FRTB规定的计算市场风险资本金的计算方式。
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