Tony Long2022-08-21 21:31:40
Tony Long第3个表述，如果一个对冲基金经理能够复制过往的成功经验来获得alpha，为什么不应该付给他奖励，这个经验是他自己独有的，不是复制他人的。即使是复制他人的，对冲基金的奖励支付都是看结果，并不看过程，为什么不能付奖励？教材中哪里有相关的段落讲到到这一点？
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Adam2022-08-22 13:20:40
Adam同学你好，这里的翻译还是有点问题的。
a hedge fund manager who has done well because the fund invests in risk factors that mirror the performance of his style or strategy, and the style or strategy has performed well.
这个基金经理一直以来表现得都很好（因为复制的策略表现好），复制本身没有问题。你说的没错，我们看的是结果，但是这里只是说他一直以来表现好，结果呢？。我们去市场上挑选基金经理，他过去一直很成功，但是无法保证接下来还会有正alpha，当然如果他最终真的是有正alpha，那么我们该付
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A hedge fund investor should pay performance-based compensation to the manager for producing alpha, but should not pay performance-based， 题目是这么说的应该基于...付钱..., 而不应该基于...付钱。 题中说的不应该的情况就是说基金经理复制策略获得额收益。并没有说复制收益，没有结果。所以我认为第三点应该是错的。
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这里的关键点在于“who has done well because the fund invests in risk factors that mirror the performance of his style or strategy, and the style or strategy has performed well. ”。注意是过去表现得好。表现好的原因是XXXXXX，有复制的原因等等。。
于是我们不应该对“who has done well ”的人支付费用。这样说是没有问题的。因为我要为那些能给我们带来收益的人去付钱，换句话说, 如果他未来能producing alpha，那我们心甘情愿付钱。【即看结果】。不是看过去表现。
所以三的描述没有问题
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