张同学2018-09-27 15:02:49
张同学第185题的答案解析中红线部分怎么理解
回答（1）
Galina2018-09-28 09:59:59
GalinaVaR是一种在险价值，表示的是不确定性，本质上是标准差。
当违约持续显著提高时，equity的违约是具有必然性的，也就是它大概率必然会违约，所以uncertainty就小了，方差减小标准差减少。
而mezz的不确定性更大一些，因为它可能违约可能不违约，违约损失多少也是不确定的，所以标准差大。
答案那句话就是说虽然PD上升使得equity受损失，这种损失会波及sub，所以整体上，损失的方差是小的。
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