Lucia2022-08-09 09:42:52

同学，你好，如果covered bond没有违约，由issuer支付本金和利息，如果有违约，则由抵押贷款资产池来承担。

资产担保债券（Covered Bond）不属于证券化产品，只是一个结构化的融资工具。因为它没有进行出表隔离，担保债券在发行时，会将贷款放入特定的资产池中，并且这个资产池依然留在银行的资产负债表内。担保债券的本金和利息的确认是根据发行人的情况制定的，而不是资产池本身的现金流情况确认的。这个产品区别资产证券化过程的最重要的因素就是它没有将抵押贷款池进行出售。因为贷款池没有进行出表隔离，所以发行人依然承担贷款池的违约风险并享受风险收益。资产担保债券以贷款池为抵押向投资者发行，发行人对所有利息和本金支付承担全部责任。因此，投资者对发行人和标的贷款池中的贷款享有追索权。资产担保债券本质上是一种融资工具，是一种完全以融资目的而产生的结构化融资工具，因为风险并没有从发行人转移，所以我们也只能将其称之为“伪资产证券化”。