Lucia2022-08-01 15:49:35

同学，你好，这是对比credit exposure和funding exposure的题目，
Exposure (CCR) = max (value - VM - IM, 0) = max (-36 +40 -3, 0) = +1.0 million.
Exposure (Funding) = MTM - VM + IM = -36 + 40 + 3 = +7.0 million
credit exposure=-36-（-40）-3=1，funding exposure=-36-（-40）+3=7
原理就是这一页，credit exposure等于当前的MTM减去收到的margin再加上post给对手方的没有隔离的margin，因为我付给对手方margin，如果没有隔离，对手方有可能再抵押，所以对我是信用风险敞口。这道题里，-40是我post的，所以是减去-40，而初始保证金是隔离的，所以不是加，也是减去，隔离了所以减少信用敞口。而funding exposure是用当前MTM减去收到的可以再抵押的margin，再加上post的margin。变动保证金是可以再抵押的，所以这里也是减去-40，最后加上post的初始保证金。

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