Adam2022-07-22 13:19:35

同学你好，
60题这个比较难，
这道题目说的是流动性差的资产呈现出低系统性风险的特点，低系统性风险就意味着beta比较低
如果要很好的处理这个问题，其实我们的想法就是想办法将这个beta变得大一些就好了，
一个基本的处理思路是在对这个流动性差的资产进行回归分析的时候，加入很多的市场数据的滞后项，不仅用同期的市场数据，也用上一期的市场数据，也用上上一期的市场数据，这样，每一个解释变量前面，都有一个系数，这个系数其实就是相应的beta,
同期的市场数据前面的是beta(t)，上一期的市场数据前面的是beta(t-1)，上上一期的市场数据前面的是beta(t-2)，
我们把回归出来的这些beta系数加总到一起，形成一个整体的数值，就是beta，这样一来，总比原先一个单一的beta数值要大的，这就是改良方式
本题的第一句话就告诉了我们其主要问题是采样频率过低，即该基金只基于月度数据计算收益率，显然就是在非流动性：低频采样带来的偏差，导致低估风险。所以解决的办法是采集更多市场交易信息或风险因子，对收益（风险、相关性）进行重估。
答案A和B讲的是时间序列的计量，A说采用一阶差分，B说收集数据，答非所问。
C说用更少的市场因子来回归，显然更低估风险。


67题是百题中的一道题目
A利率下降减少融资风险。不对。利率下降，负债价值上升，未来的赔付是更多的
B融资风险对于养老金计划的发起人来说是一种长期风险。养老金计划的发起人其实就是雇主，未来雇员退休后，雇主要每一期发钱，这笔金额对于雇主来说就是一个长期的负债。
C融资风险转移给了雇员。不对，DB是未来给到雇员的固定金额，所以对于雇员来说是没有风险的呀。风险承担的主体是“雇主”。
D预期赔付时间越长，融资风险越小。不对，期限越长未来的不确定性越大，风险越大。