Lucia2022-07-08 09:28:52

同学，你好
    如果相关系数很高，CDS 的价格应该更低。如果相关系数很小，那么CDS 的价格应该更高。金融产品的定价，比如CDS 的定价与相关系数是息息相关的。
    例如一个投资者投资了一个西班牙的债券，然后向一家法国银行购买了一个西班牙债券的CDS。相当于在西班牙购买债券，同时在法国的银行购买一个保险。如果西班牙债券违约，投资者就可以找法国银行进行理赔。此时西班牙债券的违约概率和法国银行的违约概率的相关性是需要被考虑的。假设，它们之间的相关系数是1，意味着西班牙债券违约，法国银行也会违约，所以对于投资者来说购买的这个CDS 是没有任何价值的。而投资者最希望的是什么呢？是相关系数等于0，甚至-1。假如相关系数是-1，意味着一个违约，另外一个一定不违约，在这种情况下买这个西班牙债券的CDS 是最有价值的。
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