Wendy2018-09-10 16:03:08

同学你好，在这个案例中，雷曼兄弟等破产企业，是CDS seller 。
他们的对手方即CDS的buyer，这些人是投机的。通常而言，你购买了一个资产（在CDS中，它也叫标的资产），比如说一个公司债，你会担心它违约。于是，你就这个资产给它买了一个保险，即进入一个CDS的买方（如果这个公司债违约了，你是可以获得CDS的卖方的赔付的）。这也就是我们通常说的是CDS的一个保险作用。
但是在这个案例中，CDS的buyer，就是期待这个标的资产违约，也就是在上面这个例子中，公司债违约。这样的话，它就可以从CDS的seller获得赔付。所以，本来CDS是一个保险的作用，这里却被用作投机（他们就是赌标的资产即房贷违约）。
而CDS的卖方，比如雷曼兄弟，他们赌的标的资产即房贷不违约，也就是政府会救市。政府救市，房贷不违约，他们就白白获得一个保费premium。