Lucia2022-07-04 17:26:39

同学，你好\(@^0^@)/
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1、投资者都喜欢凸性大的产品，凸性大在资产价值上涨时，上涨的幅度更大，在资产价格下跌时，下跌的幅度更少。
2、债券价格与利率的变动是反向非线性关系，斜率只是线性估计，线性估计只适用利率变动幅度较小时。当利率变动幅度较大时，线性估计误差较大，为了更好的分析债券的利率风险，所以引入了二阶项的考量，即凸性，凸性衡量的是非线性的因素，即斜率的变化。
3、不管是久期还是凸性，同样都受到息票率、期限、利率的影响。久期和凸性对时间是同向影响，对利率和息票率是反向影响。有了凸性，对于债券价格变动的估计会更加准确。假设收益率发生很小幅度的变动，此时用久期估计债券价格变动比真实的债券价格变动要低一些。当dy较小时，直接用久期估计会比较准确，当dy较大时，误差会很大。
4、凸性与久期可以一一类比，麦考利久期对应凸性，修正久期对应修正凸性，区别在于久期是一阶导数，而凸性是二阶导数
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希望答案能对你有所帮助，如果解决你的问题了，你的点赞是对我最大的鼓励~