飘同学2022-07-01 07:13:40
讲义37页,货币基金公司风险在哪里
回答(1)
Lucia2022-07-04 16:51:57
同学,你好\(@^0^@)/
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货币基金公司风险在于:
1、货币市场基金投资具备很高的流动性,甚至可以认为是即时的流动性,因为投资者可以通过支票和电子银行转账来利用其投资部分的资金。MMMF 的设计目的是投资具有高信贷质量的货币市场证券,这些证券的到期日仅数周或数月。
2、在这种设计中,资产的市场和信用风险虽然较低,但仍然是具有实质性的。资产的价值可能会波动,因此,如果资产价值下降,提供无限量即时提现的能力将受到限制。因此,它们与银行的相似之处在于其投资的流动性小于其负债的流动性。
3、但是,MMMF 的债务与银行的债务有很大不同。账户持有人的债权不是银行存款人的优先级无抵押债,而是股权。MMMF 通常将每股的名义价值设置为正好等于1.00 美元,而将每日收益进行分配。但只有妥善管理市场风险、信贷风险和流动性风险,此结构才有效。尤其是信用减记的损失可能导致净资产价值跌至1.00美元以下,这种现象被称为“打破常规”。流动性风险也会损害MMMF 维持$1.00净资产价值的能力。比如持有比例很高的投资者突然要求全部赎回股票,基金可能必须亏本清算货币市场票据,来满足其赎回要求。这是2007 年次贷危机中的重要现象。
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