姜同学2022-06-30 15:20:58
姜同学第71题，netting不用考虑同产品吗？表格里相反方向头寸可以直接进行netting?
回答（1）
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Lucia2022-06-30 15:34:19
Lucia同学，你好\(@^0^@)/
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netting不用考虑同产品,相反方向的头寸可以直接netting，假设A 公司要支付给B 公司500 美元，B 公司要支付给A 公司300 美元，如果不进行净额结算，A 面临300 美元的信用风险敞口，B 面临500 美元的信用风险敞口；如果实行净额结算，那么A 公司的信用风险敞口将为0，B 公司的风险敞口是200 美元，比原来500 美元的风险敞口降低了很多。因此净额结算很大程度上降低了信用风险敞口。
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老师，基础课程119页中老师曾说同产品同期限反方向的合约才可以netting，所以题目这里有这个疑问。
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同学，你好，你思考得很深入，按严格条件下同产品同期限反方向的合约才可以netting，这个在双方交易过程中比较常见，比如双方签订利率互换，一方要支付固定利率，另一方要支付浮动利率，支付净额结算条款可以使得双方进行净额交割。或者双方之间有两笔交易，并且这两笔交易的方向相反，那么我们可以只结算这两笔交易的净额即可。但是很多时候会不考虑这样的情况，尤其是在多边净额结算的时候，这样的条件就比较严格，涉及的交易对手和产品比较多，更多时候是结清盈亏，就像中央交易所支付清算的功能。
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