Lucia2022-06-30 14:10:19

同学，你好，\(@^0^@)/
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有两种评级机构评级费用支付方式：
（1）与“发行人付费”模式相比，“投资人付费”模式下的信用评级结果与被评级主体的未来盈利状况以及预期违约概率更相关，表明“投资人付费”模式的信用评级质量更高。
（2）“投资人付费”模式下，信用评级对外部公开信息的解释程度更大；而“发行人付费”模式下，信用评级可以在一定程度上解释公司的内部信息。（3）债券投资人认可“投资人付费”模式的信用评级结果，这种认可体现在超短期融资券的发行信用利差的差异上。本研究有利于监管部门更好地引导和规范信用评级机构的信用评级行为。
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因为评级机构给出的评级决定了发行方的融资成本，所以发行方一般会在发行证券之前联系评级机构。首次发行的公司会想知道他们能达到什么等级，而有过发行经历的公司会希望知道他们新发行的金融产品对其公司现在的评级有什么样的影响。评级这一投资路标最终沦为了发行方刻意包装的目标。当评级机构通过计算评估给出一个初步评级之后，会在向媒体公布之前给予发行方一定时间提供其他的附加材料以更改为更高的等级。同时，等级的高低与评级机构收到的评级费用挂钩，这无疑加大了评级公司在评级流程中主观“拔高”评级的倾向。
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