杨同学2022-05-01 04:21:27
杨同学请问第47题中B选项：可转债套利不应该是买入可转债+卖出债券吗？卖出股票以对冲Δ也是可以的吗？股票和卖出债券对于Δ的影响是怎么样的（卖出1份stock=Δ下降1，债券呢？）
回答（1）
Adam2022-05-03 15:35:11
Adam同学你好，不是的。
可转债是：债券+看涨期权。
可转债套利的交易模式一般是买入价格偏低的可转债，同时卖出这个公司的普通债券和股票。
卖出这个公司的普通债券，可以对冲可转债的利率风险和信用风险。
卖出这个公司的股票，可以对冲股票上的看涨期权的delta风险。。
当然可转债套利，并不是说只有上述这一种交易方式。可能在某些交易中，只是卖出一个普通债券，也有可能在某些交易中只是卖出一个股票。在这里，只是介绍了一个常见的方式。总的来说，对冲最完整的方式是通过卖出债券来对冲债券中的风险，然后卖出股票来对冲股票期权中的delta。
卖债券，不影响期权的delta。
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