Adam2022-04-25 16:06:35

同学你好，
协方差（Covariance）是两个变量 X，Y 分别与自身期望 E（X），E（Y）之差的乘积的期望，在统计学中用于衡量两个变量之间的总体误差与变化趋势。其中方差是两个变量相等的协方差的特殊情况。如果两个变量的变化趋势一致，即其中一个大于自身的期望值，另外一个也大于自身的期望值，那么两个变量之间的协方差就是正值；如果两个变量的变化趋势相反，即其中一个大于自身的期望值，另外一个却小于自身的期望值，那么两个变量之间的协方差就是负值。

相关系数（Correlation）是反映不同资产收益率之间的相关性密切程度的统计指标，取值在 -1 到 1 之间，一般用字母 ρXY 表示。在 FRM 考试中我们着重研究资产收益率之间线性的相关性。当相关系数 ρXY 大于 0 时，我们可以说资产 X 与资产 Y 的收益率之间是线性正相关的，他们的收益率更趋于同向变动，比如银行股之间。反之，当 ρXY 小于0 时，我们可以说资产 X 与资产 Y 的收益率之间是线性负相关的，他们的收益率更趋于反向变动，比如航空股和石油股之间。当相关系数 ρXY=0 时，我们可以得出资产 X 与资产 Y 的收益率之间不存在线性相关性（但不能说 X 和 Y 的收益率是相互独立的）。

beta，是CAPM里人为定义出来的。令beta=cov(P,M)/σM方。用于度量一种证券或一个投资证券组合相对市场的波动性，从而评估系统性风险。其绝对值越大，显示其收益变化幅度相对于大盘的变化幅度越大；绝对值越小，显示其变化幅度相对于大盘越小。如果是负值，则表示其变化的方向与大盘的变化方向相反，大盘上涨，证券或组合价格下跌。