飘同学2022-04-17 19:28:38
飘同学讲义74页，为什么买入无风险资产卖出CDS，是构造了风险资产？
回答（1）
Jenny2022-04-18 13:08:22
Jenny同学你好，对于投资者来说，他们投资的钱用于购买无风险资产，如果CLN的标的债券发生违约，那么投资者的无风险资产就要用于这部分的赔付，以弥补银行的损失。所以，在这笔交易里面投资者承担了标的资产违约的信用风险，或者说银行把标的的（部分）信用风险转嫁给了投资者。相当于投资者是持有一个有风险的资产（可能面临损失）。
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老师，那对于中间商（信托机构）是稳赚不赔吗
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可以这么说，trust在这里是相当于中间服务商，所以它赚取的相当于手续费或者说服务费，比如银行给投资者150bos的保费，可能最终给到投资者的只有120bps，其中30bps就作为手续费，trust跟最后赔付没有关系。
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