Jenny2022-04-18 14:46:17

同学你好，以标的资产为意大利的主权国债的 CDS 报价为例。假设该 CDS 产品分别有 美元和欧元两个报价，一旦意大利的主权国债的违约概率升高，那么说明意大利 整体经济状况较差，这可能波及整个欧元地区。欧元就会相对地贬值(外汇断崖 式下跌)，美元对应升值，导致美元报价的 CDS 产品的敞口更大。但是对于卖出 CDS 的那一方而言，相比于欧元支付的 CDS，以美元支付的 CDS 产品会让自己亏损更大，所以更容易出现违约。这是一个典型的错路风险的例子。

虽然是同一种产品，但是 CDS 投资者更倾向于购买美元作为支付货币的 CDS，导致它的 CDS 价格高于欧元作为支付货币的 CDS 价格。所以，通过观测市场上不同外汇支付的 CDS 价格之间的差异性，便可以推测这类产品的错路风险的程度。

感谢正在备考中乘风破浪的您来提问~如果您对回复满意可【点赞】鼓励您和Jenny更加优秀，您的声音是我们前进的动力，祝您生活与学习愉快!~