Yvonne2022-04-18 18:21:04

同学你好，单变量回归就是只用一个自变量的变化解释一个因变量的变化，公式如下图图一所示。
而双变量回归就是用两个自变量的变化来解释一个因变量的变化，这里用讲义中的例子来说明，假设做市商从客户手中购买或收到了流动性相对较差的20 年期的固定利率互换产品，收到互换的固定现金流，付出互换的浮动现金流，收到浮动利率的影响，所以需要对冲由此产生的利率风险。通常短期的互换交易比较活跃，但是20 年期互换产品的交易交易并不是特别活跃。如果直接用一个支付固定现金流的20 年期的互换做对冲虽然在理论上可行，但是在实际的交易市场上不太能够找到这类产品，因为它的流动性很差，交易不活跃。另外，流动性差的产品可能意味着有较大的买卖价差损失。所以，该做市商可以选择卖掉10 年期和30 年期互换产品的组合。因此，该做市商希望用一个双变量的回归模拟来描述20 年期互换利率和10 年期及30 年期互换利率的关系，如下图图二所示。
名义收益率包括实际收益率和对预期通胀率的补偿，而实际收益率是不包含通货膨胀率的。当市场上真实的收益率上涨1 bp，名义的收益率并不一定是也上涨1 bp 如果通货膨胀保持不变，那么名义的无风险利率和实际的无风险利率上涨幅度是相等的。但如果通货膨胀发生变化，名义的无风险利率与真实的无风险利率上涨的幅度是不一样的。