飘同学2022-04-16 15:43:06
飘同学老师，如果N(-d2）代表PD，那么N(d2)代表不违约吧？还有N（-d1）和N（d1）又代表什么
回答（1）
Jenny2022-04-18 17:59:11
Jenny同学你好，对的，因为看涨期权行权的概率是N（d2），行权则表示V>k，也就是公司不违约的概率为 N(d2). N(d1在BSM模型里面是有含义的，N(d1)其实就是构造无风险组合中的∆，表示股票价格变动一块钱，对应期权的价格变动多少钱；也表示买入N(d1)份的股票，同时卖出一份看涨期权，就可以将风险全部对冲；但是merton里面并不构造无风险组合，所以没有特别用处。
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