Yvonne2022-04-11 20:05:20

同学你好，利率对资产的价格影响，可以从两个角度来看，
一个是利率变动，引起资产本身的价格变动，这叫价格风险，主要通过久期来衡量，适用于研究期限比较长的资产。
还有一个是利率变动，引起资产产生的利息再投资收益的变动,这叫再投资风险，适用于研究期限比较短的资产。
当我们研究的对象是一个期限比较短的资产的时候，这时候，由于它的期限比较短，久期比较小，占主导作用的是再投资风险。
当利率升高的时候，资产敏感型的公司，相当于负债而言，可以产生更多的收益，所以是更加有利的。
题目提到了短期债券，所以我持有结束了之后会再次购买，而这个时候新购买的短期债券的收益是高的，那么也会提高当年的利息收益，这也就是我们所说的重定价的问题。
请注意，无论是NIM还是NII，这都是年化指标，利用当年计算的利息收益除以生息资产，所以短期债券的重定价问题就不可忽略了。