卢同学2022-04-06 01:37:07
卢同学这里的再抵押规则，说到initial Margin 可以在特定条件下再抵押一次。但是在信用风险的讲义p142~144页，讲的UMR这里，讲过监管不允许Initial Margin再抵押。我想问，这两个地方有冲突吗？如果考试考到了，我应该怎么选择正确答案？
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Jenny2022-04-06 09:22:12
Jenny同学你好，
首先，在信用风险里面，一般来说，初始保证金再抵押只有在少数情况下才是允许的，比如对冲交易中的保证金， 初始保证金的再抵押需要的条件是很严苛的，所以一般很少再抵押，大多数时候说的是不能再抵押，尤其是在没有通过CCP结算的场外衍生品交易中，初始保证金是不允许再抵押的。如果是可以抵押的情况，初始保证金也就只能再抵押一次。这个是信用风险原版书中对应的规定，可以参考一下。
所以这里跟操作风险里面的内容其实不冲突，操作风险这里也说了，保证金再抵押是受限的，如果满足特定条件是可以被抵押，但也只能抵押一次。
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